Coronavirus : communication générale

Vendredi 27 mars 2020

Actualité

Les dispositions de BFT IM (filiale d'Amundi Groupe) pour assurer la continuité de ses activités

L’accélération de la crise du coronavirus, les mesures de confinement prises par un nombre croissant de gouvernements dans le monde, les répercussions perceptibles sur la marche de nos économies, et leur transcription dans le comportement des marchés financiers créent un moment tout à fait exceptionnel dans notre histoire collective.

Dans ce contexte exceptionnel, bft im, filiale du groupe Amundi, a pris un ensemble de mesures qui visent deux objectifs fondamentaux : la protection de la santé des personnes - celles de nos clients et de nos collaborateurs -  et la continuité des services que nous vous apportons avec un niveau de qualité élevé.

Quelles sont nos priorités quotidiennes ?

1 - Gérer vos investissements dans le même souci de rigueur, de performance et de suivi des risques que nous avons toujours eu. Aujourd’hui, alors que la quasi-totalité de nos collaborateurs travaillent chez eux, nos équipes de gestion sont mobilisées pour gérer le plus efficacement possible vos mandats, vos placements et vos fonds, malgré le contexte de marché.

2 - Vous apporter le conseil utile pour vous aider à traverser les turbulences des marchés. Dans ces circonstances exceptionnelles, nous maintenons un contact étroit avec vous, par le biais de communications hebdomadaires sur notre analyse de la crise et des marchés, et nos collaborateurs sont à votre disposition pour vous répondre à toutes vos questions concernant vos investissements.

3 - Assurer la bonne fin de vos opérations. Depuis le déploiement de notre plan de continuité d’activités, nous n’avons eu aucun incident opérationnel significatif à déplorer.

Le comité exécutif de BFT IM se réunit chaque jour afin d’évaluer la situation et de décider des mesures adéquates que requiert l’environnement opérationnel et les marchés financiers, en cohésion avec celles décidées par le groupe Amundi .

Cette crise est inédite dans son ampleur. Sa durée reste difficile à prévoir.

Nos équipes vous tiendront régulièrement informé des évolutions de cette situation et restent à votre disposition, à tout moment, pour vous assister.

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09/11/2018 Actualité, Market Insights

Décryptage autour des élections de mi-mandat aux États-Unis

1. Synthèse et impact macroéconomique attenduLoin de la vague bleue annoncée, les urnes n’ont toutefois pas fait mentir les sondages qui anticipaient la victoire du camp des démocrates lors des élections de mi-mandat du 6 novembre dernier. Ce résultat donne ainsi lieu à une forme de cohabitation où le Président Trump devra désormais composer avec une Chambre des Représentants tenue par les Démocrates et un Sénat toujours acquis au camp républicain.Bien que disposant d’une majorité au Parlement, les marges de manoeuvre des démocrates sont relativement réduites à court terme pour infléchir l’orientation budgétaire initiée par le locataire de la Maison Blanche. La réforme fiscale continuera de produire ses effets sur 2019 en particulier du côté des ménages. Nous estimons par ailleurs que D. Trump continuera de maintenir une forte pression sur ses « partenaires commerciaux » malgré cette contre-performance électorale. La rhétorique protectionniste engagée par D.Trump et justifiée par la préservation des intérêts nationaux ne devraient rencontrer que très peu d’obstacles d’ici la fin de son mandat en 2021.Les perspectives de croissance de l’activité outre-Atlantique ne sont donc pas remise en cause à court terme et nous continuons d’anticiper une progression du PIB qui restera au-dessus de son niveau potentiel pour 2019 (+2.4%). En l’absence d’inflexion majeure sur le front macroéconomique, à court terme, la politique monétaire ne devrait pas changer de cap. La Fed poursuivra son tour de vis monétaire.A moyen terme, le Président Trump pourrait cependant rencontrer quelques difficultés notamment lors des exercices de finalisation des projets de loi de finance. Les démocrates seront en capacité de bloquer les discussions budgétaires accroissant de manière significative le risque de « shutdown ». Par ailleurs, le plan de développement des infrastructures proposé par D. Trump a peu de chances d’aboutir. L’augmentation des déficits d’une part et la volonté des démocrates de recentrer les débats autour de questions sociétales telles que l’immigration, la sauvegarde de l’Obama Care ou les préoccupations d’ordre écologique pourraient contraindre D. Trump au compromis. 2. Impact marchésTout d’abord, rappelons que l’issue de ce scrutin était largement anticipée ce qui explique l’absence de vives réactions des marchés lors de l’annonce des résultats. Toutefois, nous pouvons formuler plusieurs conjectures quant à la dynamique des principales classes d’actifs à court et moyen terme.- A court terme, l’absence de stimulus budgétaire supplémentaire devrait comprimer le potentiel de hausse de la devise américaine. Ceci ôte donc une source d’inquiétude pour les marchés émergents qui avaient souffert de l’appréciation du dollar. A moyen terme, le billet vert resterait cependant soutenue par les divergences des politiques monétaires entre la Fed et la BCE.- La perspective d’une moindre expansion budgétaire réduit le besoin de financement de l’administration américaine ce qui pourrait retirer l’une des sources de pression haussière sur les taux d’intérêt à long terme. Ceci est de nature à soutenir les marchés actions qui ont récemment été pénalisés par l’appréciation des taux longs.- La prolongation du cycle américain consécutive à la mise en place des réformes de D. Trump a constitué un puissant facteur de soutien au marché actions. La défaite des Républicains réduit de facto la probabilité d’un nouveau plan de relance et conforte le scénario d’un ralentissement cyclique de l’économie américaine attendu dès 2019. Bien que supérieur à son niveau potentiel, la perspective d’un ralentissement graduel de l’activité limitera la progression des marchés actions.Dans un contexte marqué par la multiplication des risques endogènes et politiques (le ralentissement chinois, l’Italie, le Brexit,….) le résultat des élections américaines de mi-mandat retire une source d’incertitude. Cette dissipation progressive des risques nous conduit à penser que les marchés se tourneront davantage vers les fondamentaux économiques et financiers. Ce scénario reste suspendu à l’hypothèse que le Président Trump ne lancera pas de nouvelles vagues de tweets polarisant et clivant les opinions et attitudes.Auteurs : Laurent GONON et Mabrouk CHETOUANE