Après une relative stabilisation des rendements obligataires au premier semestre, ceux-ci ont fait un nouveau bond depuis juillet.

Les taux du Treasury US et du Bund 10 ans se sont tendus, en effet, au 3e trimestre de respectivement 79 point de base (pb) et 41 pb. Le taux des emprunts d’Etat à 10 ans américain s’est même approché il y a quelques jours de la barre des 5%.

Ce niveau n’avait pas été atteint depuis 2007, à la veille de la grande crise financière. Le rendement du Bund 10 ans a frôlé les 3%, soit un retour en arrière de 12 ans. Cette hausse rapide des taux signe aussi le retour du stress sur les obligations des pays périphériques.

Le spread BTP – Bund 10 ans a atteint 207 pb contre moins de 160 pb au plus bas en juin. Cette dernière hausse des taux a touché principalement les taux à long terme. Les courbes des taux, qui s’étaient inversées depuis l’an dernier sous l’effet du resserrement monétaire brutal des banques centrales, ont ainsi commencé à se re-pentifier.

Est-ce que ces tensions sur les taux peuvent se poursuivre ?

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