Les Croissants de BFT IM
23/11/2018 Market Insights, Actualité

Les Croissants de BFT IM

Un 23 novembre 1760 : naissance de Gracchus Babeuf, célèbre opposant à Robespierre sous la Terreur (il y perdit sa tête). Un nom sorti de l’oubli sauf pour Karl Marx qui en a fait l’ancêtre du communisme..  BCE :  les minutes du dernier comité de politique monétaire ont confirmé la « nécessité de mettre fin au QE fin 2018». Il a été également «indiqué que les opérations ciblées de refinancement à long terme -TLTRO- des banques - tomberaient courant 2019. Au total, 739Mds€ doivent être remboursés en 2019 et 2020.   Fed : si la prochaine hausse des taux est actée les 18/19 déc. prochains, les anticipations marchés évoluent pour 2019 et l’option ’1 seule hausse de taux’ gagne du terrain.  Courant novembre J. Powell a souligné « des ventes contraires » sur l’économie et le 10 ans US est revenu à 3.05% (-20pb).   Zone euro : le PMI Manufacturier (nov) est ressorti à 51.5 soit un retour sur les niveaux de juin 2016. La Composante Services s’affiche à  53.1 soit le niveau de décembre 2016.   Allemagne :  contraction du PIB T3  de -0.2% soit le premier recul observé depuis plus de 3 ans (T1 2015). Sur 12 mois le PIB progresse de +1.1%. A souligner la contribution négative de -0.9% du commerce extérieur.   BoJ :   l’inflation a progressé de +1%  en octobre (r.a) mais de seulement +0.4% en retraitant de la hausse du panier alimentation /pétrole.   Le chiffre :  la fiscalité ‘verte’ sur le secteur auto booste le palladium (très utilisé dans les pots catalytiques des véhicules à essence) qui est en passe de coûter plus cher que l’or soit 1160$ l’once vs 1 227$ pour l’or.   Pétrole : WTI -2.5% (53.2$)  les stocks de brut américains ont progressé de 4.9mi de barils la semaine dernière à 446.9mi soit leur plus haut niveau depuis décembre 2017.   Taux-Devises :Eonia :-0.363%, Bund 10 ans :0.354%, OAT 10 ans :0.727% Tbills US 10 ans : 3.061% - EUR/USD : 1.1380.   Agenda :  Etats-Unis/PMI Manufacturier & Services (nov) Bonne journée ! Ces informations constituent une synthèse de l’actualité économique quotidienne dont le rédacteur/expéditeur a retenu des faits saillants et ne résultent pas d’un rapport réalisé par un département d’analyse ou de recherche. Le contenu de cette lettre, y compris les nouvelles d’actualité, les citations, les données et autres informations, est fourni « tel quel » par BFT IM pour l’information de ses lecteurs uniquement pour leur usage personnel. Le contenu de ce message électronique ne saurait dispenser le lecteur de sa propre analyse et/ou du recours à d’autres expertises. Cette lettre dispose de liens pouvant renvoyer à d’autres sites Internet susceptibles d’intéresser ses lecteurs, mais cela ne veut pas dire que BFT IM approuve leur contenu, BFT IM décline toute responsabilité à leur égard.Bien que BFT IM s’efforce, de s’appuyer sur des données fiables, BFT IM ne garantit ni l’exhaustivité des informations, ni l’exactitude des avis ou opinions relatés et n’y adhère pas nécessairement. Ni son rédacteur, ni BFT IM ne peuvent être tenus responsables de l’utilisation de cette lettre. Elle ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, une recommandation, une sollicitation ou une offre d’achat et/ou de vente de parts ou actions d’OPC

Les Croissants de BFT IM
21/11/2018 Market Insights, Actualité

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Un 21 novembre 1694 :  naissance de Voltaire – de son vrai nom François Marie Arouet – Au chevalier de Rohan-Chabot qui se moquait de ce nouveau nom, Voltaire répondra « Mon nom, je le commence, et vous vous finissez le vôtre ! ». Pétrole : WTI -7.7% et le Brent -7.6% (+ bas sur 8 mois). D Trump a pressé hier l’Arabie Saoudite de ne pas réduire sa production. Les stocks publiés ce jour aux Etats-Unis seront suivis (+3.5mi de barils bruts estimés).   Pétrole bis : un accord de principe parallèlement a été annoncé par le représentant des Emirats auprès de l’OPEP pour une baisse de la production lors du prochain meeting Opep le 6 décembre prochain.   Italie :  réponse aujourd’hui (12h) de la Commission européenne sur le budget italien – détente du taux 10 ans italien ce matin (3.515% vs 3.711% hier) = Le 1er Ministre Salvini serait ouvert à des révisions budgétaires (source : La Stampa).   BCE : le gouverneur de la Bundesbank Jens Weidmann a confirmé (comme Villeroy lundi) que la normalisation du bilan de la BCE prendra ‘plusieurs années‘. Ce dernier se dit en revanche favorable à un resserrement des taux plus rapprochés (J Weidmann est candidat pour remplacer Draghi  à l’automne 2019).   Crypto-‘tulipe’ : le bitcoin a perdu jusqu’à 10% hier (< 4500$) et plus de 30% sur une semaine. Pourquoi ? (même question que lors du précèdent rallye…)   Brexit : T May sera à Bruxelles (17h30) avec JC Junker président de la Commission européenne pour finaliser la « déclaration politique » (20 pages) qui permettra -normalement- de lancer après le 30 mars 2019 les négociations commerciales.   Banques Centrales : la Banque du Canada étudie la possibilité pour 2019 d’insérer en plus d’une composante ‘prix’ pour gérer sa politique de taux, une composante ‘emploi’ dans son mandat.   Taux-Devises :Eonia :-0.362%, Bund 10 ans :0.371%, OAT 10 ans :0.766% Tbills US 10 ans : 3.081% - EUR/USD : 1.1402.   Agenda :  Etats-Unis/Commandes de biens durables (oct). Bon début de journée ! Ces informations constituent une synthèse de l’actualité économique quotidienne dont le rédacteur/expéditeur a retenu des faits saillants et ne résultent pas d’un rapport réalisé par un département d’analyse ou de recherche. Le contenu de cette lettre, y compris les nouvelles d’actualité, les citations, les données et autres informations, est fourni « tel quel » par BFT IM pour l’information de ses lecteurs uniquement pour leur usage personnel. Le contenu de ce message électronique ne saurait dispenser le lecteur de sa propre analyse et/ou du recours à d’autres expertises. Cette lettre dispose de liens pouvant renvoyer à d’autres sites Internet susceptibles d’intéresser ses lecteurs, mais cela ne veut pas dire que BFT IM approuve leur contenu, BFT IM décline toute responsabilité à leur égard.Bien que BFT IM s’efforce, de s’appuyer sur des données fiables, BFT IM ne garantit ni l’exhaustivité des informations, ni l’exactitude des avis ou opinions relatés et n’y adhère pas nécessairement. Ni son rédacteur, ni BFT IM ne peuvent être tenus responsables de l’utilisation de cette lettre. Elle ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, une recommandation, une sollicitation ou une offre d’achat et/ou de vente de parts ou actions d’OPC.

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16/11/2018 Market Insights, Actualité

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Un 16 novembre 767 : l’ermite Emilion s’éteint près de Bordeaux, une cité va se développer qui portera son nom et sera promis à un bel avenir dans le monde entier pour des raisons disons plus ‘terre à terre’  !  Chine/Etats-Unis : Gao-Feng porte-parole du ministère du commerce chinois a évoqué hier « des discussions à haut niveau » sur les tarifs douaniers = les indices (S&P 500 +1.06%) ont anticipé un espoir d’annonces importantes lors du G20 en Argentine fin novembre.   Chine/Etats-Unis bis : selon le FT, Robert Lightizer représentant du commerce américain a annoncé à des chefs d’entreprise le gel prochain d’une série de droits de douane (...) Rendez-vous le 30/11 en Argentine.   Zone Euro :  l’excédent  commercial de la zone € a diminué en septembre sur 1 mois s’établissant à 13.4Mds€ (contre 16.8Mds€ en août) avec des exportations en baisse de -1.6% (m/m).   Fed :  J. Powell veut s’engager vers une nouvelle méthode de communication de ses prévisions (guidances) afin de couper tout risque d’ingérence politique future (suivez mon regard). Résultat annoncé au S2 2019.   M&A :  « une fenêtre de tir au 1er semestre 2019 » c’est ce qu’a déclaré hier le Dir Financier d’Orange pour évoquer une consolidation du secteur. En mai 2018, les discussions entre SFR et Bouygues Telecom n’avaient pas abouti.   Le chiffre : 432 500$ pour un portrait ‘peint’ par un programme d’intelligence artificielle chez Christie’s. La mise à prix de départ était de 7000$.   Pétrole : Brent (67.3$) - Poutine a confirmé hier depuis Singapour ces échanges avec D. Trump à Paris sur le prix du baril. In fine, « 70$ conviennent parfaitement » à la Russie dont le budget a été bâti sur un prix du baril à 40$.     Taux-Devises :Eonia :-0.360%, Bund 10 ans :0.369%, OAT 10 ans :0.756% Tbills US 10 ans : 3.114% - EUR/USD : 1.1347.   Agenda :  Zone Euro/ Inflation (oct) Bon début de journée ! Ces informations constituent une synthèse de l’actualité économique quotidienne dont le rédacteur/expéditeur a retenu des faits saillants et ne résultent pas d’un rapport réalisé par un département d’analyse ou de recherche. Le contenu de cette lettre, y compris les nouvelles d’actualité, les citations, les données et autres informations, est fourni « tel quel » par BFT IM pour l’information de ses lecteurs uniquement pour leur usage personnel. Le contenu de ce message électronique ne saurait dispenser le lecteur de sa propre analyse et/ou du recours à d’autres expertises. Cette lettre dispose de liens pouvant renvoyer à d’autres sites Internet susceptibles d’intéresser ses lecteurs, mais cela ne veut pas dire que BFT IM approuve leur contenu, BFT IM décline toute responsabilité à leur égard.Bien que BFT IM s’efforce, de s’appuyer sur des données fiables, BFT IM ne garantit ni l’exhaustivité des informations, ni l’exactitude des avis ou opinions relatés et n’y adhère pas nécessairement. Ni son rédacteur, ni BFT IM ne peuvent être tenus responsables de l’utilisation de cette lettre. Elle ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, une recommandation, une sollicitation ou une offre d’achat et/ou de vente de parts ou actions d’OPC

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14/11/2018 Market Insights, Actualité

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Un 14 novembre 1888 : le Président de la République Sadi Carnot inaugure l’institut Pasteur qui restera le 1er institut de recherche créé au monde.  8 prix Nobel seront récompensés pour leurs travaux ! France :  l’inflation s’est stabilisée en octobre à +2.2% en r.a (=sept) et la hausse des prix atteint +2.5% selon les normes IPCH. L’inflation ‘core’ atteint +0.8% (+0.1% m/m). Les prix de l’énergie (+1.8%) ont compensé la baisse des produits frais (-1.2%).   Pétrole : WTI 55.59$ - plus bas sur 12 mois (-22.6% sur 1 mois). D. Trump met la pression sur l’Arabie Saoudite pour ne pas couper sa production avant la prochaine réunion de l’Opep début décembre.   Brexit : accord ou presque - le RU et l’UE ont finalisé un projet qui sera présenté ce matin. Concession : l’Irlande du Nord resterait plus en phase avec les règles européennes que le reste du RU. Question : T May arrivera-t-elle à vendre cette concession au Parlement ?   Italie : copie identique rendue sur le budget hier soir. Quid du futur ? En théorie possibles amendes de l’UE (0.2% du PIB italien =3.2Mds€) pour ‘déficit excessif’ d’ici janvier 2019. L’Italie aura cependant 3 à 6 mois pour amender son projet avant. In fine cela permettra de passer les élections européennes sans cette sanction.      Allemagne : baisse du PIB au T3 (-0.2%) après un T1 et T2 positif (+0.4% et +0.5%). Destatis qui publie ces chiffres souligne l’impact des ventes en baisse du secteur automobile (50% de la baisse).   Chine :  la production industrielle a progressé de +5.9% en oct. (r.a) soit +0.1% m/m. Les dépenses d’infrastructures rebondissent (+3.7% vs 3.3% sur les 8 premiers mois).   Le chiffre :  la nouvelle formule de magasin sans caisses d’Amazon « Amazon Go » affiche une rentabilité au m² de 25 790€ (équivalent d’un point de vente de luxe). Objectif : 3000 points de ventes créés  d’ici 2021.   Taux-Devises :Eonia :-0.360%, Bund 10 ans :0.386%, OAT 10 ans :0.772% Tbills US 10 ans : 3.134% - EUR/USD : 1.1287.   Agenda :  Zone €/PIB T3 et évolution de l’emploi Bon début de journée ! Ces informations constituent une synthèse de l’actualité économique quotidienne dont le rédacteur/expéditeur a retenu des faits saillants et ne résultent pas d’un rapport réalisé par un département d’analyse ou de recherche. Le contenu de cette lettre, y compris les nouvelles d’actualité, les citations, les données et autres informations, est fourni « tel quel » par BFT IM pour l’information de ses lecteurs uniquement pour leur usage personnel. Le contenu de ce message électronique ne saurait dispenser le lecteur de sa propre analyse et/ou du recours à d’autres expertises. Cette lettre dispose de liens pouvant renvoyer à d’autres sites Internet susceptibles d’intéresser ses lecteurs, mais cela ne veut pas dire que BFT IM approuve leur contenu, BFT IM décline toute responsabilité à leur égard.Bien que BFT IM s’efforce, de s’appuyer sur des données fiables, BFT IM ne garantit ni l’exhaustivité des informations, ni l’exactitude des avis ou opinions relatés et n’y adhère pas nécessairement. Ni son rédacteur, ni BFT IM ne peuvent être tenus responsables de l’utilisation de cette lettre. Elle ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, une recommandation, une sollicitation ou une offre d’achat et/ou de vente de parts ou actions d’OPC

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26/10/2018 Market Insights, Actualité

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Un 26 Octobre 1759 : naissance de G. Danton qui devint Ministre de la Justice à 33 ans et fut à l’origine du sursaut de Valmy face aux Prussiens pour sauver la Révolution  « Pour les vaincre, il nous faut de l’audace, encore de l’audace et toujours de l’audace ! » BCE :  M. Draghi a souhaité maintenir son calendrier à savoir fin décembre, stopper ses achats de titres et inscrire une possible hausse de taux après l’été 2019. Les risques restent « globalement équilibrés ». Le 13 déc. M. Draghi annoncera la clé de répartition des futurs réinvestissements du stock d’obligations détenues.   BCE bis : service après-vente et nouvelle intervention de M. Draghi à 16h00 cet après-midi dans les locaux de la Banque Nationale de Belgique.   Italie :  après Moody’s nous observerons ce soir la décision de S&P sur le rating souverain italien actuellement BBB et une perspective stable.   Chine : un plus bas sur 10 ans touché ce matin par le renminbi (onshore) face au dollar US soit 6.9644/1$.   France :  hausse de +0.5% (Cat A) des demandeurs d’emplois au T3 et +0.4% (T/T),  en intégrant les Cat. B et C. le total est de 5.65mi d’inscrits /5.96mi incluant les DOM.   France bis : la confiance des consommateurs est restée quasi stable en oct. (95pts/+1pt m/m). En revanche bonne nouvelle sur les anticipations du niveau de vie futur qui regagne +5pts sur le mois (vs -6pts en sept).     Allemagne :  idem outre-Rhin où l’indice GFK est ressorti à 10.6pts (stable) et souligne une propension des consommateurs à dépenser/consommer en hausse.     Taux-Devises :Eonia :-0.369%, Bund 10 ans :0.369%, OAT 10 ans :0.754% Tbills US 10 ans : 3.096% - EUR/USD : 1.1364.   Agenda :   Etats-Unis/PIB T3. Bon début de  journée & Bon week-end ! Ces informations constituent une synthèse de l’actualité économique quotidienne dont le rédacteur/expéditeur a retenu des faits saillants et ne résultent pas d’un rapport réalisé par un département d’analyse ou de recherche. Le contenu de cette lettre, y compris les nouvelles d’actualité, les citations, les données et autres informations, est fourni « tel quel » par BFT IM pour l’information de ses lecteurs uniquement pour leur usage personnel. Le contenu de ce message électronique ne saurait dispenser le lecteur de sa propre analyse et/ou du recours à d’autres expertises. Cette lettre dispose de liens pouvant renvoyer à d’autres sites Internet susceptibles d’intéresser ses lecteurs, mais cela ne veut pas dire que BFT IM approuve leur contenu, BFT IM décline toute responsabilité à leur égard.Bien que BFT IM s’efforce, de s’appuyer sur des données fiables, BFT IM ne garantit ni l’exhaustivité des informations, ni l’exactitude des avis ou opinions relatés et n’y adhère pas nécessairement. Ni son rédacteur, ni BFT IM ne peuvent être tenus responsables de l’utilisation de cette lettre. Elle ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, une recommandation, une sollicitation ou une offre d’achat et/ou de vente de parts ou actions d’OPC

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25/10/2018 Market Insights, Actualité

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Un 25 Octobre 1881 :  naissance à Malaga de celui qui signait à 14 ans ses dessins « Yo, el Rey », Pablo Picasso, qui laissera derrière lui pas moins de 30 000 œuvres !  Fed :  la publication du Beige Book hier sur l’état des 12 districts fédéraux (document préparatoire au comité Fed) aura souligné l’impact des tarifs douaniers sur l’industrie. En effet le terme ‘Tarrif’ aura été prononcé 51 fois soulignant son impact négatif sur les coûts d’approvisionnement (hausse des prix & baisse des marges).   BCE :  M. Draghi devra sans doute clarifier sa position sur l’Italie à 14h30 lors de la conférence de presse qui suivra son comité monétaire cet après-midi. Les termes « globalement équilibrés » pour les risques seront-ils maintenus ?   Angleterre :  la production automobile a diminué de 16.8% (r.a) en sept. et la demande intérieure seule a baissé de 19%. L’entrée en vigueur au 1er sept. dernier de nouvelles normes de pollution et les blocages autour du Brexit ont impacté les niveaux de ventes.   France-immobilier : le quartier d’affaires de la Défense a enregistré 1Md€ de transactions en 10 jrs (dont 2 opérations à 465mi€ Unibail/Rodamco-Singapour GIC & 477mi€ Groupama-Oxford properties). La recherche de m² liée au Brexit redonne de l’attractivité au spot francilien.   Allemagne :  l’indice IFO du climat des affaires est ressorti à 102.8pts en octobre (vs 103.7 en sept.). La composante ‘anticipations’ a reculé à 99.8 (vs 100.9 en sept.).   Espagne :  le taux de chômage au T3 s’est replié à 14.55% de la population (3.33mi de pers.) contre 14.9% estim. Pour rappel au T3 2014 le chômage atteignait 25.93% de la population. La moyenne UE était à 6.8% fin juillet.   France :   rendez-vous à 12h00 pour connaître les chiffres de pôle emploi en oct. Les attentes sont à la hausse du nombre de demandeurs après des statistiques mensuelles de juillet & août décevantes et un PIB T2 de +0.2%.   Canada : 3ème hausse de taux hier depuis le 1er janv. pour la BoC (+0.25pb) qui amène son taux directeur à 1.75%. Le biais futur passe de ‘neutre’ à ‘accommodant’.   Taux-Devises :Eonia :-0.369%, Bund 10 ans :0.394%, OAT 10 ans :0.770% Tbills US 10 ans : 3.122% - EUR/USD : 1.1411   Agenda :   Etats-Unis/Balance commerciale (sept). Bon début de  journée ! Ces informations constituent une synthèse de l’actualité économique quotidienne dont le rédacteur/expéditeur a retenu des faits saillants et ne résultent pas d’un rapport réalisé par un département d’analyse ou de recherche. Le contenu de cette lettre, y compris les nouvelles d’actualité, les citations, les données et autres informations, est fourni « tel quel » par BFT IM pour l’information de ses lecteurs uniquement pour leur usage personnel. Le contenu de ce message électronique ne saurait dispenser le lecteur de sa propre analyse et/ou du recours à d’autres expertises. Cette lettre dispose de liens pouvant renvoyer à d’autres sites Internet susceptibles d’intéresser ses lecteurs, mais cela ne veut pas dire que BFT IM approuve leur contenu, BFT IM décline toute responsabilité à leur égard.Bien que BFT IM s’efforce, de s’appuyer sur des données fiables, BFT IM ne garantit ni l’exhaustivité des informations, ni l’exactitude des avis ou opinions relatés et n’y adhère pas nécessairement. Ni son rédacteur, ni BFT IM ne peuvent être tenus responsables de l’utilisation de cette lettre. Elle ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, une recommandation, une sollicitation ou une offre d’achat et/ou de vente de parts ou actions d’OPC

Les Croissants de BFT IM
19/10/2018 Market Insights, Actualité

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Un 19 Octobre 1781 : victoire à Yorktown des indépendantistes américains face aux anglais. L’assaut final est donné par le Marquis de la Fayette. Quelques semaines après, l’Angleterre entamera les négociations d’indépendance..  Chine :  le PIB T3 est tombé à son plus bas niveau au T3 depuis le T1 2009 soit +6.5% (r.a) et la production industrielle de sept. a progressé à +5.8%, soit son rythme le plus lent depuis fév. 2016. Pékin tente en face de soutenir ses exportations : Yuan -9%/$ depuis le 1er janvier.   Chine bis :  ce matin le régulateur boursier (CSRC) a dévoilé une série de mesures pour relancer les marchés  = facilitation des rachats d’actions, accélération du feu vert pour les fusions-acquisitions et simplification des émissions corporates pour les ETI. L’indice actions de Shanghai est retombé sur les niveaux  de nov 2014.   UE/Italie : début des ‘échanges’ autour du budget italien puisque l’UE a demandé officiellement des ‘clarifications’ à Rome soulignant que ‘le dérapage du déficit est sans précédent dans l’histoire du Pacte de Stabilité et de Croissance’. Deadline pour valider le budget : fin octobre.   Italie bis : le 10 ans italien a franchi les 3.70% (3.774%)  et revient sur les plus hauts de janvier 2014.   France : Rexecode table sur un PIB à +1.3% en baisse sensible par rapport au +1.6% attendu cette année (source Insee). Bercy table sur un PIB à +1.7% et les prévisions du FMI sont à +1.6%.   Devises : un €/$ 1.1444 (niv. juin 2017) impacté à la baisse par les minutes de la Fed publiées hier qui soulignent la volonté de la Fed et de son gouverneur J. Powel de poursuivre leur resserrement monétaire.   Taux-Devises :Eonia :-0.371%, Bund 10 ans :0.406%, OAT 10 ans :0.816% Tbills US 10 ans : 3.173% - EUR/USD : 1.1444   Agenda :   Belgique à l’honneur/Confiance des consommateurs. Bonne journée ! Ces informations constituent une synthèse de l’actualité économique quotidienne dont le rédacteur/expéditeur a retenu des faits saillants et ne résultent pas d’un rapport réalisé par un département d’analyse ou de recherche. Le contenu de cette lettre, y compris les nouvelles d’actualité, les citations, les données et autres informations, est fourni « tel quel » par BFT IM pour l’information de ses lecteurs uniquement pour leur usage personnel. Le contenu de ce message électronique ne saurait dispenser le lecteur de sa propre analyse et/ou du recours à d’autres expertises. Cette lettre dispose de liens pouvant renvoyer à d’autres sites Internet susceptibles d’intéresser ses lecteurs, mais cela ne veut pas dire que BFT IM approuve leur contenu, BFT IM décline toute responsabilité à leur égard.Bien que BFT IM s’efforce, de s’appuyer sur des données fiables, BFT IM ne garantit ni l’exhaustivité des informations, ni l’exactitude des avis ou opinions relatés et n’y adhère pas nécessairement. Ni son rédacteur, ni BFT IM ne peuvent être tenus responsables de l’utilisation de cette lettre. Elle ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, une recommandation, une sollicitation ou une offre d’achat et/ou de vente de parts ou actions d’OPC

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18/10/2018 Market Insights, Actualité

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Un 18 Octobre 1685 :  révocation de l’Edit de Nantes par Louis XIV – signé par son grand-père Henri IV en 1598 -  300 000 Protestants trouveront refuge à Berlin, Londres, Genève.. Brexit : après l’échec du sommet européen, le futur des négociations reste flou, conséquence : M. Marnier évoque une extension de la période de transition > 2020.  Prochain sommet : mi-novembre 2018. Juste pour illustrer les enjeux en cours : 43% des voitures fabriquées au R-U sont exportés vers les 27 pays de l’UE.   Espagne : il n’y a apparemment plus qu’une Europe du Sud avec les mêmes difficultés puisqu’après le Portugal, c’est au tour de l’Espagne de présenter un budget 2019 avec un déficit qui passera de 2.7% à 1.8%. A noter une des mesures phares proposées : hausse du salaire minimum de +22% !       Italie : de l’aveu même du sous-secrétaire d’Etat aux Affaires régionales italien, Stefano Buffagni, l’Italie doit se préparer au rejet de son projet de budget 2019 qui fixe le déficit à 2.4% pour l’année prochaine (avec un cadre de PIB au-dessus du consensus).   Grèce : révision à la hausse du PIB 2017 de +1.4% à +1.5% soutenu par un indice des dépenses de consommation à +0.6% (vs -0.2% estimé).   Japon : baisse des exportations en septembre (-1.2% r.a), une première depuis novembre 2016, impactées par un recul des ventes vers les Etats-Unis (-0.2%) et la Chine (-1.7%).   Fed : les minutes du dernier FOMC (25/26-sept) ont souligné la volonté de l’unanimité des membres du board de poursuivre le cycle de resserrement des taux fed-funds. Taux US 10 ans : 3.21% (+5pb).   Le chiffre :  le World Economic Forum a publié son classement des économies compétitives. 1er les Etats-Unis avec 85.6pts/100. Suivis de Singapour et l’Allemagne. La France affiche un score de 78pts/100 (177ème rang).   Taux-Devises :Eonia :-0.369%, Bund 10 ans :0.481%, OAT 10 ans :0.837% Tbills US 10 ans : 3.209% - EUR/USD : 1.1510   Agenda :   Etats-Unis/ Indice Manuf. Fed de Philadelphie. Bon début de journée ! Ces informations constituent une synthèse de l’actualité économique quotidienne dont le rédacteur/expéditeur a retenu des faits saillants et ne résultent pas d’un rapport réalisé par un département d’analyse ou de recherche. Le contenu de cette lettre, y compris les nouvelles d’actualité, les citations, les données et autres informations, est fourni « tel quel » par BFT IM pour l’information de ses lecteurs uniquement pour leur usage personnel. Le contenu de ce message électronique ne saurait dispenser le lecteur de sa propre analyse et/ou du recours à d’autres expertises. Cette lettre dispose de liens pouvant renvoyer à d’autres sites Internet susceptibles d’intéresser ses lecteurs, mais cela ne veut pas dire que BFT IM approuve leur contenu, BFT IM décline toute responsabilité à leur égard.Bien que BFT IM s’efforce, de s’appuyer sur des données fiables, BFT IM ne garantit ni l’exhaustivité des informations, ni l’exactitude des avis ou opinions relatés et n’y adhère pas nécessairement. Ni son rédacteur, ni BFT IM ne peuvent être tenus responsables de l’utilisation de cette lettre. Elle ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, une recommandation, une sollicitation ou une offre d’achat et/ou de vente de parts ou actions d’OPC

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17/10/2018 Market Insights, Actualité

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Un 17 Octobre 1777 :  1ère victoire des 13 colonies anglaises d’Amérique face aux anglais alors que l’indépendance a été proclamée unilatéralement il y a 1 an déjà (le 04 juillet 1776) par les insurgés de George Washington. Europe :  ouverture du sommet européen à Bruxelles mais Theresa May ne restera pas pour le dîner, aucune annonce attendue sur le Brexit par conséquent,  Barnier donne rendez-vous « dans les prochaines semaines »..   Marchés : fort rebond des indices hier aux Etats-Unis (Nasdaq  + 2.9%, S&P 500 +2.15%) soutenus par un mix de rachats de positions à bon compte et de bons résultats bancaires (Goldman Sachs +3%, Morgan Stanley +5.8%). Les volumes ressortent à 7.5Mds de titres échangés (contre 7.9Mds en moy sur 20 séances).   Etats-Unis : Le taux d’utilisation des capacités de production atteint 78.1% en septembre (+ haut depuis février 2018). La production industrielle ressort à +0.3%  (vs +0.4% en août).   Chine : pour faciliter le flux d’activités en période de tensions avec les Etats-Unis, les mesures prises par le gouvernement portent leurs fruits sur les nouveaux crédits bancaires qui ressortent à 1 380Mds en septembre (vs 1280Mds en Août).   Allemagne : le moral des investisseurs allemands en octobre mesuré par l’indice ZEW est ressorti à -24.7 (après -10.6 sept).   Portugal : le futur bon élève de la zone euro ? Le projet de budget dévoilé par Lisbonne vise un déficit public à 0.2% du PIB en 2019 (il était de 3% en 2017).   IPO : Uber a récemment reçu des propositions de banques qui valoriseraient jusqu’à 120Mds$ la plateforme VTC selon le WSJ.   Taux-Devises :Eonia :-0.369%, Bund 10 ans :0.478%, OAT 10 ans :0.825% Tbills US 10 ans : 3.165% - EUR/USD : 1.1566   Agenda :   Etats-Unis/Minutes de la Fed Bon début de journée ! Ces informations constituent une synthèse de l’actualité économique quotidienne dont le rédacteur/expéditeur a retenu des faits saillants et ne résultent pas d’un rapport réalisé par un département d’analyse ou de recherche. Le contenu de cette lettre, y compris les nouvelles d’actualité, les citations, les données et autres informations, est fourni « tel quel » par BFT IM pour l’information de ses lecteurs uniquement pour leur usage personnel. Le contenu de ce message électronique ne saurait dispenser le lecteur de sa propre analyse et/ou du recours à d’autres expertises. Cette lettre dispose de liens pouvant renvoyer à d’autres sites Internet susceptibles d’intéresser ses lecteurs, mais cela ne veut pas dire que BFT IM approuve leur contenu, BFT IM décline toute responsabilité à leur égard.Bien que BFT IM s’efforce, de s’appuyer sur des données fiables, BFT IM ne garantit ni l’exhaustivité des informations, ni l’exactitude des avis ou opinions relatés et n’y adhère pas nécessairement. Ni son rédacteur, ni BFT IM ne peuvent être tenus responsables de l’utilisation de cette lettre. Elle ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, une recommandation, une sollicitation ou une offre d’achat et/ou de vente de parts ou actions d’OPC

Les Croissants de BFT IM
05/10/2018 Market Insights, Actualité

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Un 05 Octobre 1713 : naissance de Diderot qui se consacrera durant 20 ans à la réalisation de ‘l’Encyclopédie’, ce « monument de l’esprit humain » selon Voltaire, Encyclopédie qui paraîtra en 1751 ! Fed : le 10 ans américain touche un plus haut sur 7 ans à 3.232% - J Powell a déclaré hier que la croissance américaine pourrait être supérieure à son potentiel avec des perspectives « remarquablement positives ». A 14h30 nous réceptionnerons les chiffres de l’emploi (suivre l’indice des salaires notamment).   Chine : émission pour la 3ème fois seulement en 14 ans d’obligations libellées en $ par le gouvernement chinois pour un montant de 3Mds$ (5/10 et 30 ans).   France :  le déficit du budget se creuse à 97.3Mds€ en août (+4.3Mds€ sur 1 an) sous le poids des dépenses qui progressent à 224.1Mds€ (+1%). A noter le feu vert hier soir des députés pour les privatisations de ADP, FDJ et une partie des actions d’Engie.   Italie : le Ministère des Finances a ramené sa prévision de PIB 2018 de 1.5% à 1.2% et ajusté l’objectif de déficit budgétaire 2018 à 1.8% du PIB vs 1.6% par le précédent gouvernement.   Japon : la consommation des ménages a progressé de +2.8% en août sur 1 an soit la plus forte hausse depuis 3 ans !   Inde :  la Banque centrale indienne a remonté de +25pb son taux directeur à 6.75% s’inscrivant ainsi dans le  mouvement du durcissement monétaire global.   Rating : ce soir après la clôture des marchés, Moody’s rendra sa copie sur le rating de l’Espagne (Baa1) et S&P de la France (AA).   Pétrole :  la Russie se dit confortable avec un baril compris dans une fourchette de 65-75$ - ( WTI 74.33$ / -2.7% hier soir). L’embargo sur le pétrole iranien débutera dans un mois.                                                                                                                                            Taux-Devises :Eonia :-0.365%, Bund 10 ans :0.553%, OAT 10 ans :0.893% Tbills US 10 ans : 3.204% - EUR/USD : 1.1490   Agenda :   Etats-Unis/Taux de chômage (14h30) Bonne journée & bon we d’avance ! Ces informations constituent une synthèse de l’actualité économique quotidienne dont le rédacteur/expéditeur a retenu des faits saillants et ne résultent pas d’un rapport réalisé par un département d’analyse ou de recherche. Le contenu de cette lettre, y compris les nouvelles d’actualité, les citations, les données et autres informations, est fourni « tel quel » par BFT IM pour l’information de ses lecteurs uniquement pour leur usage personnel. Le contenu de ce message électronique ne saurait dispenser le lecteur de sa propre analyse et/ou du recours à d’autres expertises. Cette lettre dispose de liens pouvant renvoyer à d’autres sites Internet susceptibles d’intéresser ses lecteurs, mais cela ne veut pas dire que BFT IM approuve leur contenu, BFT IM décline toute responsabilité à leur égard.Bien que BFT IM s’efforce, de s’appuyer sur des données fiables, BFT IM ne garantit ni l’exhaustivité des informations, ni l’exactitude des avis ou opinions relatés et n’y adhère pas nécessairement. Ni son rédacteur, ni BFT IM ne peuvent être tenus responsables de l’utilisation de cette lettre. Elle ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, une recommandation, une sollicitation ou une offre d’achat et/ou de vente de parts ou actions d’OPC

Les Croissants de BFT IM
27/09/2018 Market Insights, Actualité

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Un 27 septembre 1822 : « et ces signes devinrent des lettres..»  Jean-François Champollion décrypte le secret des hiéroglyphes (5000 signes !) Italie : présentation ce jour du projet de budget 2019  - les premiers échos tablent sur un déficit compris entre 1.6-1.8%. Le revenu de citoyenneté (coût : 10Mds€) sera l’un des points de vigilance.   Fed : +25pb comme anticipé soit des taux Fed Funds dans la fourchette 2-2.25%. Une autre hausse de +25pb est attendue en décembre 2018. Dans son communiqué J. Powell et son Conseil ont retiré le terme ‘accommodant’  pour la première fois. L’objectif de chômage 2019 est à 3.5%.   Banques Centrales : réponse à cette hausse, la Banque Centrale d’Indonésie a resserré son taux directeur de +25Pb et celle des Philippines qui se réunit aujourd’hui devrait suivre. Objectif : défendre leurs devises..   Etats-Unis : -2% de PIB pour une hausse de 10% des taxes c’est le prix dès la 1ère année que pourrait payer l’administration Trump dans sa surenchère douanière selon une étude BCE publiée hier. Le Président de Ford estime à 1Md$ le coût supplémentaire de cette politique rien que sur l’acier..   Indices : le MSCI envisage de doubler le nombre d’actions chinoises dans ses indices de 5% à 20% lors de ses prochaines revues en mai et août 2019. Actuellement à 230, le nombre pourrait atteindre 430 !   Allemagne :  légère progression du moral des ménages en octobre, l’indices Gfk ressort à 10.6pts (vs 10.5 en sept). Le sous-ensemble "revenu/salaire" progresse de +5.3pts à 57.9pts (au plus haut).                                                                                                                                            Pétrole : inflation importée et squeeze sur les marges si le mouvement perdurait, le pétrole continue sa hausse (Brent +1.25% - 81.78$), les déclarations à l’ONU hier n’ont pas apaisé le marché...   Taux-Devises :Eonia :-0.367%, Bund 10 ans :0.503%, OAT 10 ans :0.823% Tbills US 10 ans : 3.044% - EUR/USD : 1.1713   Agenda :   Etats-Unis/Indice des prix à la consommation (T2). Bon début de journée ! Ces informations constituent une synthèse de l’actualité économique quotidienne dont le rédacteur/expéditeur a retenu des faits saillants et ne résultent pas d’un rapport réalisé par un département d’analyse ou de recherche. Le contenu de cette lettre, y compris les nouvelles d’actualité, les citations, les données et autres informations, est fourni « tel quel » par BFT IM pour l’information de ses lecteurs uniquement pour leur usage personnel. Le contenu de ce message électronique ne saurait dispenser le lecteur de sa propre analyse et/ou du recours à d’autres expertises. Cette lettre dispose de liens pouvant renvoyer à d’autres sites Internet susceptibles d’intéresser ses lecteurs, mais cela ne veut pas dire que BFT IM approuve leur contenu, BFT IM décline toute responsabilité à leur égard.Bien que BFT IM s’efforce, de s’appuyer sur des données fiables, BFT IM ne garantit ni l’exhaustivité des informations, ni l’exactitude des avis ou opinions relatés et n’y adhère pas nécessairement. Ni son rédacteur, ni BFT IM ne peuvent être tenus responsables de l’utilisation de cette lettre. Elle ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, une recommandation, une sollicitation ou une offre d’achat et/ou de vente de parts ou actions d’OPC

Les Croissants de BFT IM
25/09/2018 Market Insights, Actualité

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Un 25 septembre  1493 : après sa découverte du Nouveau Monde (en cherchant une route vers l’Asie) Christophe Colomb repart vers l’Amérique mais ce coup-ci avec 17 navires et 1500 hommes ! L’axe commercial méditerranéen va désormais perdre en volume.. Fed : début du comité de politique monétaire ce jour pour 48h – rendez-vous demain pour la décision (+25pb attendus).   BCE :   devant le Parlement européen M. Draghi a déclaré voir « une reprise relativement vigoureuse de l’inflation core en zone € » et que la « BCE est sur la bonne voie pour relever ses taux d’intérêt fin 2019 ».   Pétrole : l’inflation «importée» sera d’actualité ce trimestre poussée par un baril de Brent qui gagne +3% cette nuit à 81.22$b soit un plus haut depuis oct 2014.  Secteur Pétrole +1.12% en Europe hier en clôture.   Italie : G. Conté Président du Conseil italien compte obtenir d’ici demain un accord sur le budget 2019. Le gouvernement devra présenter ses objectifs budgétaires d’ici 2 jours.   France : 195Mds€ seront empruntés sur les marchés en 2019 a déclaré l’Agence France Trésor. Cette dernière table sur un 10 ans français à 1.4% fin 2018 et 2.15% fin 2019 (le 10 ans s’affiche à 0.851% ce matin).   France bis : l’indicateur global du climat des affaires s’inscrit en hausse à 105.6pts en septembre (+0.3 pts m/m). Cependant l’indicateur Manuf. est en net repli (-3pts) impacté par le climat de tensions commerciales.   Financement corporates : les taux bas continuent de favoriser le travail sur les dettes et  les émissions investment grade totalisent déjà 30Mds€ depuis le 1er septembre. Hier Abbott Laboratories a placé la plus grosse levée obligataire IG (3.3Mds€) depuis celle de Bayer en juin.     ONU : Assemblée Générale des Nations Unies - discours de D. Trump (20h).     Taux-Devises :Eonia :-0.367%, Euribor3M :-0.319%, Bund 10 ans :0.538%, OAT 10 ans :0.852% Tbills US 10 ans : 3.106% - EUR/USD : 1.1763   Agenda :   Etats-Unis/Confiance des consommateurs (sept). Bon début de journée ! Ces informations constituent une synthèse de l’actualité économique quotidienne dont le rédacteur/expéditeur a retenu des faits saillants et ne résultent pas d’un rapport réalisé par un département d’analyse ou de recherche. Le contenu de cette lettre, y compris les nouvelles d’actualité, les citations, les données et autres informations, est fourni « tel quel » par BFT IM pour l’information de ses lecteurs uniquement pour leur usage personnel. Le contenu de ce message électronique ne saurait dispenser le lecteur de sa propre analyse et/ou du recours à d’autres expertises. Cette lettre dispose de liens pouvant renvoyer à d’autres sites Internet susceptibles d’intéresser ses lecteurs, mais cela ne veut pas dire que BFT IM approuve leur contenu, BFT IM décline toute responsabilité à leur égard.Bien que BFT IM s’efforce, de s’appuyer sur des données fiables, BFT IM ne garantit ni l’exhaustivité des informations, ni l’exactitude des avis ou opinions relatés et n’y adhère pas nécessairement. Ni son rédacteur, ni BFT IM ne peuvent être tenus responsables de l’utilisation de cette lettre. Elle ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, une recommandation, une sollicitation ou une offre d’achat et/ou de vente de parts ou actions d’OPC

Les Croissants de BFT IM
24/09/2018 Market Insights, Actualité

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Un 24 septembre 1724 : un arrêt royal donne naissance à la Bourse de Paris, 3ème Bourse après Londres et Amsterdam.  Il faudra attendre 1808 pour voir la première pierre du Palais Brongniart.  Cette semaine : le focus côté $ se tiendra mercredi avec la réunion Fed (+25pb estim) et la très suivie conférence de presse (20h30) accompagnée vendredi du PIB T2. Côté €, une série de chiffres sur l’inflation réceptionnés vendredi en Italie, Espagne, France.   Flux :  sur la semaine du 18/09 les fonds actions ont collecté +13.9Mds$ nets (dont +14.5Mds$ pour les fonds actions US / - 1.2Mds$ actions européennes). Les actions émergentes se stabilisent (-700mi$).   BCE : E. Nowtny (Banque d’Autriche) est revenu à la charge ce we sur la sortie de la politique accommodante de la BCE militant en faveur d’une remontée du taux de dépôt de -0.4% à -0.2%.   Budgets : - France : présentation du Budget 2019 ce lundi - Italie : même copie ce jeudi. A noter que Claudio Borghi (commission budgétaire de l’Assemblée) estime qu’un déficit en 2019 à 2.5% serait ‘acceptable’.   Portugal :  l’INE (= Insee local) table sur un déficit conforme pour 2018 à 0.7% du PIB. Le 10 ans lusitanien s’affiche à 1.872% ce matin ( soit 100pb de spread vs 10 ans italien 2.878%).   Pétrole : pas d’accord entre les membres du cartel et 11 autres pays producteurs sur les quotas de production uniquement une déclaration estimant qu’un baril >80$ était trop élevé... Prochaine réunion le 03/12.   Epargne : le livret A continue sa collecte en août (+1.35mds€ net) soit sur 8 mois cumulés +11.34Mds€ et un stock total qui atteint 283Mds€ (taux à 0.75%/inflation domestique à +2.3%).   Chine/Etats-Unis : la délégation chinoise en charge du commerce a annulé son voyage prévu cette semaine à Washington..les droits de 10% sur les 200Mds$  d'importations chinoises démarrent aujourd’hui.   Taux-Devises :Eonia :-0.366%, Euribor3M :-0.319%, Bund 10 ans :0.466%, OAT 10 ans :0.794% Tbills US 10 ans : 3.076% - EUR/USD : 1.1753   Agenda :   ONU/Ouverture de l’Assemblée Générale Annuelle. Bon début de semaine ! Ces informations constituent une synthèse de l’actualité économique quotidienne dont le rédacteur/expéditeur a retenu des faits saillants et ne résultent pas d’un rapport réalisé par un département d’analyse ou de recherche. Le contenu de cette lettre, y compris les nouvelles d’actualité, les citations, les données et autres informations, est fourni « tel quel » par BFT IM pour l’information de ses lecteurs uniquement pour leur usage personnel. Le contenu de ce message électronique ne saurait dispenser le lecteur de sa propre analyse et/ou du recours à d’autres expertises. Cette lettre dispose de liens pouvant renvoyer à d’autres sites Internet susceptibles d’intéresser ses lecteurs, mais cela ne veut pas dire que BFT IM approuve leur contenu, BFT IM décline toute responsabilité à leur égard.Bien que BFT IM s’efforce, de s’appuyer sur des données fiables, BFT IM ne garantit ni l’exhaustivité des informations, ni l’exactitude des avis ou opinions relatés et n’y adhère pas nécessairement. Ni son rédacteur, ni BFT IM ne peuvent être tenus responsables de l’utilisation de cette lettre. Elle ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, une recommandation, une sollicitation ou une offre d’achat et/ou de vente de parts ou actions d’OPC

Les Croissants de BFT IM
21/09/2018 Market Insights, Actualité

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Un 21 septembre 1792  : ouverture de la Convention qui décrète l’abolition du régime de la royauté en France. Le lendemain les actes publics - sur proposition de Danton - seront datés de « l’An 1 de la République ». Marchés : le match douanier Etats-Unis/Chine n’impacte pas les indices à l’image du nouveau record sur le S&P 500  à 2 932 pts (+0.85%). Les chiffres de l’emploi et de l’immobilier sont ressortis > aux attentes. Le 10 ans US progresse (+3.07%) et les banques aussi (S&P Bank +1.03%).   Japon : l’archipel qui renégocie ses accords de commerce avec les Etats-Unis a acheté 2 312Mds$ de titres étrangers la semaine dernière (niveau le plus élevé depuis 07/ 2016). Le Japon est le 2nd créancier des Etats-Unis.   OCDE : l’institution a légèrement abaissé sa prévision de croissance mondiale à +3.7% en 2018 et 2019      (-0.1 et -0.2pts) = impact des tensions douanières.   France : le PIB T2 a progressé de +0.2% (comme au T1) ce qui à ce stade donne un acquis de croissance de +1.3% (si T3 et T4 = 0%). L’OCDE table sur un PIB +1.6% en 2018 pour la France.   Epargne : la collecte nette en assurance-vie s’établit à 2.4Mds€ en août soit 17.1Mds€ nets sur 8 mois. Les UC représentent 29% des cotisations (27.4Mds€). Au total le stock totalise 1 708Mds€  =+3% sur 1 an.   Zone Euro : le PMI composite (sept) allemand est ressorti à 55.3 (-0.1 vs juillet) et à 53.6 pour la France       (-1.1 vs juillet). Pour l’ensemble de la zone € le chiffre s’affiche à 53.3 (-1.1 vs juillet).   Pétrole :  à J-3 du meeting Opep, D. Trump a appelé le cartel à baisser les prix du baril. La Russie et l’Arabie Saoudite se réuniront ce week-end pour travailler leur stratégie et répondre à l’embargo sur l’Iran.   Brésil : la Banque centrale du Brésil a passé son tour cette semaine (Selic : 6.5%) et ne pas perturber les élections présidentielles du 07/10. Le risque pour certains est de voir après cette échéance un rattrapage plus marqué (+150pb soit Selic à 8%).   Taux-Devises :Eonia :-0.365%, Euribor3M :-0.318%, Bund 10 ans :0.468%, OAT 10 ans :0.785% Tbills US 10 ans : 3.078% - EUR/USD : 1.1795   Agenda :   Etats-Unis/PMI Services (Sept) Bon début de journée & Bon we d’avance ! Ces informations constituent une synthèse de l’actualité économique quotidienne dont le rédacteur/expéditeur a retenu des faits saillants et ne résultent pas d’un rapport réalisé par un département d’analyse ou de recherche. Le contenu de cette lettre, y compris les nouvelles d’actualité, les citations, les données et autres informations, est fourni « tel quel » par BFT IM pour l’information de ses lecteurs uniquement pour leur usage personnel. Le contenu de ce message électronique ne saurait dispenser le lecteur de sa propre analyse et/ou du recours à d’autres expertises. Cette lettre dispose de liens pouvant renvoyer à d’autres sites Internet susceptibles d’intéresser ses lecteurs, mais cela ne veut pas dire que BFT IM approuve leur contenu, BFT IM décline toute responsabilité à leur égard.Bien que BFT IM s’efforce, de s’appuyer sur des données fiables, BFT IM ne garantit ni l’exhaustivité des informations, ni l’exactitude des avis ou opinions relatés et n’y adhère pas nécessairement. Ni son rédacteur, ni BFT IM ne peuvent être tenus responsables de l’utilisation de cette lettre. Elle ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, une recommandation, une sollicitation ou une offre d’achat et/ou de vente de parts ou actions d’OPC

Les Croissants de BFT IM
20/09/2018 Market Insights, Actualité

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Un 20 septembre  1946 : pour concurrencer la Mostra de Venise née en 1932, Jean Zay Ministre du Front Populaire lance l’idée du Festival de Cannes. Initialement prévu le 1er septembre 1939, la guerre repoussera ses grands débuts au 20 septembre 1946 ! Etats-Unis : un 10 ans qui s’installe à nouveau >3% (3.065%) et un 2 ans (2.795%) qui est au plus haut sur 10 ans. L’inflation salariale et l’inflation importée (pétrole, droits de douanes) sont bien dans les esprits ! S&P banques : +1.76% en clôture.   Banques Centrales : la Norges Bank (Norvège) devrait logiquement relever son taux directeur aujourd’hui de +25pb soit une première depuis 2011. Son voisin suédois (Riksbank) devrait agir au T2 2019.   Brexit : 1er jour du sommet européen à Salzbourg et pas d’avancée sur la question de la frontière irlandaise. Conférence de presse à 15h30 cet après-midi.     Japon :  lors du comité de la BoJ, 2 des 9 membres ont voté en faveur de mesures d’assouplissement supplémentaires. Ce jeudi, Shinzo Abe, 1er Ministre, devrait obtenir son 3ème mandat à la tête du Parti Libéral Démocratique.   Financements corporates :  en août les émetteurs IG ont maintenu la duration moyenne de leurs émissions  à savoir > 5 ans-10 ans < pour 74% des émissions réalisées.   Suisse : un net rattrapage de la croissance 2018 annoncée hier par le gouvernement puisque le PIB 2018 est révisé de +2.4% à +2.9% (2019 est maintenu à +2%). Les antioxydants du chocolat ont du bon !   IPO : après Ferrari c’est au tour d’Aston Martin (105 ans et 15 James Bond) d’ouvrir son capital le 08 octobre – Objectif : Valorisation entre 4 et 5 Mds£.   Taux-Devises :Eonia :-0.367%, Euribor3M :-0.319%, Bund 10 ans :0.488%, OAT 10 ans :0.799% Tbills US 10 ans : 3.068% - EUR/USD : 1.1702   Agenda :   Etats-Unis/Indice Manuf. Fed Philadelphie. Bon début de journée ! Ces informations constituent une synthèse de l’actualité économique quotidienne dont le rédacteur/expéditeur a retenu des faits saillants et ne résultent pas d’un rapport réalisé par un département d’analyse ou de recherche. Le contenu de cette lettre, y compris les nouvelles d’actualité, les citations, les données et autres informations, est fourni « tel quel » par BFT IM pour l’information de ses lecteurs uniquement pour leur usage personnel. Le contenu de ce message électronique ne saurait dispenser le lecteur de sa propre analyse et/ou du recours à d’autres expertises. Cette lettre dispose de liens pouvant renvoyer à d’autres sites Internet susceptibles d’intéresser ses lecteurs, mais cela ne veut pas dire que BFT IM approuve leur contenu, BFT IM décline toute responsabilité à leur égard.Bien que BFT IM s’efforce, de s’appuyer sur des données fiables, BFT IM ne garantit ni l’exhaustivité des informations, ni l’exactitude des avis ou opinions relatés et n’y adhère pas nécessairement. Ni son rédacteur, ni BFT IM ne peuvent être tenus responsables de l’utilisation de cette lettre. Elle ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, une recommandation, une sollicitation ou une offre d’achat et/ou de vente de parts ou actions d’OPC