Lettre Monétaire Octobre 2019

Vendredi 08 novembre 2019

Lettre Monétaire

Les attentes des investisseurs ont été fortes au cours du mois d’octobre. Les discussions entre les États-Unis et la Chine n’ont certes pas abouti à un accord mais elles ont permis de suspendre la nouvelle vague de taxes, qui devaient entrer en vigueur à la mi-octobre, et de réchauffer les relations entre Pékin et Washington.

En Europe, le feuilleton britannique a lui aussi connu une issue que nous pouvons qualifier d’heureuse. En dépit des nombreuses tentatives de B. Johnson d’imposer une sortie au 31 octobre, quel que soit le niveau de préparation du Royaume-Uni, le Parlement Britannique a obtenu de la Commission Européenne un report de ce dernier au 31 janvier 2020.  Cette décision a eu pour conséquence l’annonce d’élections législatives anticipées qui se tiendront le 12 décembre prochain.

Du côté de la BCE, le mandat de Draghi arrive à sa fin et C.Lagarde prend la relève. Un des points importants sera de comprendre le nouveau mode de communication alors que vont commencer au mois de novembre le Tiering pour les banques et le nouveau programme d’achat de la BCE.

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Autres actualités

La Lettre Monétaire
08/07/2020 Lettre Monétaire

Lettre Monétaire juin 2020

La poursuite du déconfinement, qui a débuté dans la plupart des pays européens dans le courant du mois de juin, a permis une reprise plus accentuée qu’escomptée des principaux moteurs de croissance.Les enquêtes PMI se sont nettement redressées en juin, dépassant même dans plusieurs cas le seuil des 50 points (France et Etats-Unis). La production industrielle, les ventes de véhicules et la consommation des ménages sont autant d’indicateurs qui se sont nettement repris et qui laissent augurer d’un second trimestre moins catastrophique qu’attendu. A cela s’ajoutent de nombreuses annonces de soutien budgétaire supplémentaires (Japon, Allemagne, Espagne et France) ciblées sur les secteurs qui ont été sévèrement touchés par la crise.Notons également que les pays de la zone euro sont parvenus à un accord de principe quant à une mutualisation des dépenses liées à la crise du Covid-19.LIRE LA SUITE SUR LE PDF CI-DESSOUS

La Lettre Monétaire
11/06/2020 Lettre Monétaire

Lettre Monétaire mai 2020

Sans surprise, le flux de mauvaises nouvelles sur le front économique a continué d’irriguer le mois de mai. Le nombre de chômeurs et de personnes en activité réduite a continué de croître aux Etats-Unis, les dépenses de consommation en France ont enregistré leur plus forte chute depuis que la série existe (-20% en avril) et les commandes à l’industrie se sont contractées de 15.4% en Allemagne sur la même période.Notons par ailleurs que l’inflation totale est désormais négative en Italie ainsi qu’en Espagne (mesurée par le glissement annuel de l’IPCH) sous l’impulsion d’un effet de base négatif issu des prix énergétiques. Les prix sousjacents (hors composantes volatiles) sont quant à eux restés stables pour l’ensemble des pays de la zone euro. Mais la multiplication de pressions baissières risque de peser sur l’ensemble de la dynamique des prix de la zone euro au cours des prochains mois.LIRE LA SUITE SUR LE PDF CI-DESSOUS

La Lettre Monétaire
19/05/2020 Lettre Monétaire

Lettre Monétaire avril 2020

Les principales économies européennes ont vraisemblablement observé le pic épidémique au cours du mois d'avril enregistrant un ralentissement du nombre de contaminations et de décès liés au Covid-19.Cette apparente bonne nouvelle, combinée à la spectaculaire intervention des Banques Centrales et des Etats, a continué de soutenir les marchés d'actifs risqués (actions et crédits quelle que soit la zone géographique) accentuant la dichotomie avec une sphère réelle à l'agonie. La Chine n'a toujours pas retrouvé son niveau d'activité pré-crise pénalisée par une demande qui conserve les séquelles de l'attaque virale et par l'atonie des économies importatrices de biens et services chinois.LIRE LA SUITE SUR LE PDF CI-DESSOUS